Equity Report

QuASImodo Executive Summary

• Unternehmen: Integral Diagnostics Limited (ASX: IDX) — Australiens zweitgrößter Anbieter diagnostischer Bildgebung (nach Zahl der Kliniken): 142 Standorte in Australien und Neuseeland, 69 MRI-Geräte, 8 PET-Scanner, 3.076 Mitarbeiter; die Erlöse werden überwiegend über das staatliche Medicare-System refinanziert. Berichtswährung AUD, Fiskaljahr endet am 30. Juni.
• Geschäftsjahr 2026 über der Guidance: Umsatz 788,7 Mio. AUD (+25,6 %), Operating EBITDA 164,8 Mio. AUD (+30,3 %, Marge 20,9 %, +80 bps), Operating NPAT 47,4 Mio. AUD (+50,1 %), Operating Free Cash Flow 106,4 Mio. AUD (+30,7 %). Die Capitol-Synergien übertreffen das Fusionsziel erheblich: >14 Mio. AUD p.a. realisiert gegen 10 Mio. AUD geplant.
• Entschuldung kommt voran, verlangsamt aber: Net Debt/EBITDA (pre-AASB 16) 2,3x nach 2,6x; die FY27-CapEx-Guidance von 50–60 Mio. AUD (FY26 gesamt: 49,8 Mio. AUD) dämpft den De-Gearing-Pfad. 117 Mio. AUD ungenutzte Kreditlinien; 51 % der Bruttoschulden sind günstiger als BBSY gehedgt, die Hedge-Laufzeit endet im laufenden FY27.
• Ausschüttung deutlich erhöht: Finaldividende 6,0 ct (+50 %), Gesamtjahresdividende 9,3 ct fully franked — 3,9 % Rendite beim Kurs des Meldetags.
• Führungswechsel vollzogen: Managing Director & CEO Jason Martinez folgt auf Dr. Ian Kadish; neuer CFO ist Craig White. Das FY27-Programm ist auf Struktur- und Kostenstraffung ausgerichtet (Corporate Services, Review der Marginenniederlassungen, KI-Einsatz).
• Bewertung: DCF-Mittelpunkt ~2,90 AUD (Basis Net Cash Flow 85,4 Mio. AUD). Der Kurs notiert mit 2,07 AUD (28.10.2026) unterhalb der im Report ausgewiesenen Entry-Zone von 2,40 AUD. Die Bewertungsdiskrepanz zum Wettbewerber I-MED (von Jardine Matheson im Mai 2026 zu ~14,2x EBITDA übernommen) besteht mit 9,3x pre-AASB-16 unverändert fort.
• Charttechnik: Haupt-Swing 2,71 AUD (14.01.2026) auf 1,91 AUD (09.06.2026); die 38,2-%-Retracement-Marke bei 2,40 AUD — zeitgleich die Entry-Zone des Reports — wurde seit dem Tief nicht erreicht. SMA 50 (2,20 AUD) und SMA 200 (2,25 AUD) notieren über dem Kurs: Abwärtsstruktur intakt, nächster Haltebereich ist das 52-Wochen-Tief bei 1,91 AUD. [ft_ohlcv, Stand 28.10.2026]