Equity Report

QuASImodo Executive Summary

• Unternehmen: QBE Insurance Group Ltd (QBE:ASX, Primary Listing ASX) — australischer Versicherungs- und Rückversicherungs-Konzern mit globaler Präsenz; Marktdaten AUD, Finanztabellen in USD (LSEG-Konversion).
• Kurs 23,45 AUD (+1,45% today), +13,0% über 1J, nur noch −9,0% vom 52-W-Hoch (25,76) — die H1-Schwäche vom August ist weitgehend ausgebügelt; Momentum zurückgedreht, Status von Gelb Richtung Grün. [FT Summary 29.09.]
• Bewertung unverändert attraktiv: P/E (TTM) 11,27x, EPS 2,04 AUD, P/S 1,02x (Peer-Bestwert der nicht-chinesischen Gruppe), Dividendenrendite 4,84%. [FT Summary/Profile]
• IV 22,1 % = Median der 2-Jahres-Serie (52. Perzentil, ausreißerbereinigt) — kein Verkaufs-Anker: die Prämien-Ernte-Zone beginnt erst bei IV ≥ 24,6 % (oberes Quartil). Roll-Auslösung diskret, nicht permanent. [QBE.IV rekonstruiert]
• IV−RV-Spread ~0: IV 22,1 % vs. realisierte Vol 3M 20,8 % / 1J 23,1 % — der Markt preist Stillhalter-Prämie nahe Selbstkostenpreis; die hohe Dividende (q = 4,84 %) drückt zusätzlich alle Call-Prämien. Einwand „zu wenig Stillhalter-Rendite" ist für den aktuellen IV-Stand quantifiziert bestätigt. [OHLCV-DB, QBE.IV]
• Aber: die Substanzthese trägt ohne Prämien — Entry-Rabatt (P/E 11,3x), Dividende 4,84 %, Buyback ≈ 4,8 % der Aktienbasis p.a., stabile Bilanz. Erwarteter Total Return ~+8 % p.a. aus Basis-Szenario. [FT, Report 17.08.]
• Kette zugänglich, Buch leer: ASX-Kette per tradingClass='QBE' enumeriert (578 Contracts, Multiplier 100, Serien bis Dez 2029); Quotes/Trades gesperrt (Error 354, 0 Real-Trades in 90 T.) → alle Strikes/Prämien auf realem Strike-Raster, modelllokal, keine Live-IV; vor Execution ASX-Notierung einholen. [TWS-Sonde 29.09., doppelt verifiziert]